两相理论中，认为流体化床可区分为两相，一为气泡相，一为乳化相。乳化相系由气体及粒子所组成之均匀混合相，乳化相中气体与固体混合均匀，气体行为犹如不可压缩流体，乳化相之孔隙度为最小流体化状态时之孔隙度，气体在乳化相中之速度为最小流体化速度除以最小流体化时之孔隙度。